Așa cum sugerează și numele său, elasticitatea cererii prețurilor este o măsură a gradului de reacție cantitatea cerută a unui bun sau serviciu este acel bun sau prețul serviciului. Ne putem gândi la elasticitatea prețurilor cererii la nivel individual (receptivitatea cantității individuale solicitate la preț) sau la nivelul pieței (receptivitatea cantității de piață solicitate la preț).
Din punct de vedere matematic, elasticitatea cererii de preț este egală cu modificarea procentuală a cantității solicitate pentru un bun sau serviciul împărțit la modificarea procentuală a prețului bunului sau serviciului care a generat modificarea cantității a cerut. (Observați că un calcul adecvat al elasticității prețurilor va conține toți factorii, în afară de modificările constantei prețului.) Ca și în cazul alte elasticități, putem folosi această formulă pentru a calcula elasticitatea punctului sau putem utilizați formula punctului mediu pentru a calcula o elasticitate a arcului versiunea elasticității prețului cererii.
Deoarece legea cererii presupune că curbele cererii aproape întotdeauna înclinați în jos (cu excepția cazului în care un bun este un Giffen bine), elasticitatea cererii este aproape exclusiv negativă. Uneori, ca convenție, elasticitatea cererii este raportată ca valoare absolută (adică un număr pozitiv) și semnul negativ este doar implicit.
Ca și în cazul altor elasticități, elasticitatea cererii de preț poate fi clasificată drept perfect elastică sau perfect inelastică. Dacă elasticitatea cererii prețurilor este perfect inelastică, atunci cantitatea cerută de un bun nu se schimbă deloc atunci când prețul bunului se modifică. (S-ar spera că medicamentele necesare ar fi exemple de acest tip de bun, de exemplu.) Ca și în cazul alte elasticități, perfect inelastice în acest caz corespund unei elasticități a cererii de preț egale cu zero.
Dacă elasticitatea cererii prețurilor este perfect elastică, atunci cantitatea cerută de o bună se schimbă, în esență, o cantitate infinită ca răspuns la chiar cea mai mică modificare a prețului bunului. În acest caz, elasticul corespunde unei elasticități a cererii, fie pozitive, fie negative infinit, în funcție de convenția de a raporta elasticitatea prețului cererii ca valoare absolută urmat.
Știm că, deși nu este egal cu pantele curbelor cererii și ofertei, elasticitatea prețurilor este de elasticitatea cererii și a prețului ofertei sunt legate de pante ale curbelor cererii și ofertei, respectiv. Deoarece o modificare a prețului unui bun, toate celelalte rămânând constante, au ca rezultat o mișcare de-a lungul unei curbe de cerere, elasticitatea cererii este calculată prin compararea punctelor pe o singură curbă a cererii.